21.10.2026 tarihli ve 33407 sayılı Resmî Gazete’de yayımlanan Türkiye Emisyon Ticaret Sistemi Piyasasının İşletilmesine İlişkin Yönetmelik (“Yönetmelik”) ile sera gazı emisyonlarının azaltılmasını teşvik etmek amacıyla kurulacak Türkiye Emisyon Ticaret Sistemi (“ETS”) piyasasının işleyişine, emisyon tahsisatlarının alım satımına, piyasa katılım koşullarına ve İşlem Kayıt Sistemine ilişkin usul ve esaslar belirlenmiştir.
6446 sayılı Elektrik Piyasası Kanunu ile 7552 sayılı İklim Kanununa dayanılarak hazırlanan Yönetmelik, ETS kapsamındaki işletmelerin emisyon tahsisatlarını edinebilecekleri ve ticarete konu edebilecekleri piyasaların hukuki ve operasyonel çerçevesini düzenlemektedir.
Emisyon Ticaret Sistemi Piyasasının Yapısı ve İşleyişi
Emisyon Ticaret Sistemi (ETS), devlet tarafından belirli sektörlerde faaliyet gösteren tesislerin toplam sera gazı emisyonlarına üst sınır getirilmesi ve emisyon tahsisatlarının alınıp satılabilmesi yoluyla sera gazı emisyonlarının azaltılmasını teşvik eden piyasa temelli bir mekanizmadır. Sistemde, emisyonlarını azaltan şirketler kullanmadıkları tahsisatları satarak ekonomik avantaj elde edebilirken, tahsisatlarını aşan miktarda emisyon gerçekleştiren şirketler ilave tahsisat edinme maliyetine katlanmaktadır. Her bir tahsisat, bir ton karbondioksit eşdeğeri sera gazı emisyon hakkını temsil etmektedir.
Yönetmelik uyarınca ETS piyasası, birincil ve ikincil piyasalardan oluşmaktadır.
Birincil piyasada, emisyon tahsisatları ETS kapsamındaki işletmelere ihale yöntemiyle sunulacaktır.
İkincil piyasalarda, ihale veya ücretsiz tahsisat yoluyla edinilen tahsisatlar piyasa katılımcıları arasında alınıp satılabilecektir. İkincil piyasalar, spot tahsisat piyasasından ve kurulması halinde vadeli tahsisat piyasasından oluşacaktır.
Piyasaların işletilmesi, tahsisat işlemlerinin yürütülmesi ve uzlaştırma süreçlerinin yönetilmesi Enerji Piyasaları İşletme Anonim Şirketi (“EPİAŞ”) tarafından gerçekleştirilecektir.
Birincil ve ikincil piyasalardaki işlemler, ETS Piyasası Yönetim Sistemi (“ETSPYS”) üzerinden yürütülecektir. Piyasa katılımcıları arasında özel hukuk hükümlerine tabi olarak yapılan tahsisat alım satım anlaşmalarının da EPİAŞ'a bildirilmesi gerekmektedir.
Piyasaya Katılım ve Kayıt Yükümlülükleri
Yönetmelik kapsamında ETS'ye tabi işletmelerin, tahsisat işlemlerini gerçekleştirebilmeleri için İşlem Kayıt Sisteminde (“İKS”) hesap açtırmaları zorunludur.
İKS, tahsisatların elektronik ortamda oluşturulması, elde bulundurulması, transfer edilmesi, iptal edilmesi ve emisyon yükümlülüklerinin karşılanması amacıyla itfa edilmesine ilişkin işlemlerin tesis bazında takip edildiği sistemdir.
İKS'de hesap açılabilmesi için işletmelerin merkezi uzlaştırma kuruluşu katılımcı anlaşmasını imzalamaları, ETSPYS üzerinden EPİAŞ'a başvuruda bulunmaları ve İKS katılım anlaşmasını imzalamaları gerekmektedir.
Başvurular EPİAŞ tarafından 10 iş günü içerisinde incelenecek; eksiklik tespit edilmesi halinde işletmelere bunları gidermeleri için 10 iş günü süre tanınacaktır. Eksikliklerin süresinde tamamlanmaması halinde kayıt işlemi gerçekleştirilmeyecek ve yeniden başvuru yapılması gerekecektir.
İKS kaydının tamamlanması, birincil ve spot tahsisat piyasalarında doğrudan işlem yapma yetkisi sağlamamaktadır. İşletmelerin ilgili piyasaya katılabilmeleri için EPİAŞ ile ayrıca birincil piyasa veya spot tahsisat piyasası katılım anlaşmasını imzalamaları gerekmektedir.
Tahsisatların Dağıtımı ve Alım Satımına İlişkin Esaslar
Yönetmelik ile emisyon tahsisatlarının ihale yöntemiyle dağıtılmasına ve ikincil piyasalarda işlem görmesine ilişkin kurallar belirlenmiştir.
Birincil piyasada tahsisatlar, İklim Değişikliği Başkanlığı tarafından belirlenen ihale takvimine uygun olarak EPİAŞ tarafından satışa sunulacaktır. Ulusal Tahsisat Planının yayımlanmasının ardından 15 iş günü içerisinde ihale takvimi ilan edilecektir.
İhalelerde asgari teklif büyüklüğü 1 lot olarak belirlenmiş olup 1 lot, 100 tahsisata karşılık gelmektedir. Teklif fiyatları, ton karbondioksit eşdeğeri başına Türk lirası cinsinden 50 kuruş ve katları üzerinden bildirilecektir.
ETS mevzuatı kapsamında ücretsiz dağıtılmasına karar verilen tahsisatlar ise ilgili işletmelerin tesis hesaplarına aktarılacaktır. Bu tahsisatlar, işletmenin kendi tesisleri arasında transfer edilebilecek veya ikincil piyasalarda ve tahsisat ikili anlaşmaları kapsamında satışa konu edilebilecektir.
Spot tahsisat piyasasında işlemler sürekli ticaret yöntemiyle gerçekleştirilecek ve seanslar ayda en az 4 iş günü, saat 10.00-15.00 arasında düzenlenecektir. Piyasa ihtiyaçlarına göre seans günleri ve saatleri, Yönetmelikte öngörülen bildirim koşullarına uyularak değiştirilebilecektir.
Teminat, Uzlaştırma ve Mali Yükümlülükler
Yönetmelik, tahsisat alım satım işlemlerinin mali güvenliğini sağlamak amacıyla teminat ve uzlaştırma süreçlerine ilişkin esasları da düzenlemektedir.
Piyasa katılımcıları, birincil piyasa ve spot tahsisat piyasasında gerçekleştirecekleri işlemler için gerekli teminatları sağlamakla yükümlüdür. Katılımcılar, mevcut teminatlarını aşan miktarda alış teklifi sunamayacaktır.
İşlemler sonucunda bulundurulması gereken teminat tutarının mevcut teminatın üzerine çıkması halinde merkezi uzlaştırma kuruluşu tarafından teminat tamamlama çağrısı yapılacaktır. Katılımcıların ilgili piyasalardaki faaliyetlerine devam edebilmeleri için gerekli teminatı tamamlamaları gerekmektedir.
Tahsisat alım satımından kaynaklanan borç ve alacaklar, gerçekleşen işlemlere ilişkin ticari işlem onayları esas alınarak hesaplanacaktır. Bu kapsamda uzlaştırma, faturalama, tahsilat ve ödeme süreçleri Yönetmelikte belirlenen usullere göre yürütülecektir.
Düzenleme, ETS kapsamındaki işletmelerin emisyon yükümlülüklerinin yanı sıra tahsisat alımlarından kaynaklanabilecek finansman ve teminat ihtiyaçlarını da yönetmelerini gerektirmektedir.
Piyasa Faaliyetlerine Geçiş ve 2026 Yılına İlişkin Özel Düzenleme
Yönetmeliğin geçici 1. maddesi uyarınca İKS, birincil piyasa ve spot tahsisat piyasası faaliyete başlayıncaya kadar ETSPYS üzerinden sanal uygulama gerçekleştirilecektir.
Bu uygulama kapsamında herhangi bir tahsisat teslimi, faturalama veya ödeme yükümlülüğü doğmayacaktır. Dolayısıyla Yönetmeliğin yürürlüğe girmesi, ETS piyasasında fiili alım satım işlemlerinin aynı tarihte başlayacağı anlamına gelmemektedir.
Yönetmeliğin geçici 2. maddesinde ayrıca 2026 sistem yılı emisyonlarına yönelik Tamamlayıcı Tahsisat Fiyatı Mekanizması düzenlenmiştir.
Bu kapsamda piyasa katılımcılarının, tesis bazında doğrulanan sera gazı emisyon miktarına eşdeğer tahsisat için talepte bulunmaları halinde tamamlayıcı tahsisat fiyatı uygulanabilecektir. Başvuru, tahsisat ihracı ve ihale tarihlerine ilişkin hususlar İklim Değişikliği Başkanlığı tarafından belirlenecektir.
Bu mekanizma kapsamında ihalelerden edinilen tahsisatlar doğrudan ilgili tesisin itfa hesabına aktarılacak ve yükümlülüğün yerine getirilmesinde dikkate alınmayacaktır.
Yürürlük
Yönetmelik, 21.10.2026 tarihinde yürürlüğe girmiştir.
Bununla birlikte İKS ile birincil ve spot tahsisat piyasaları faaliyete başlayıncaya kadar sanal uygulama yürütülecektir.
Değerlendirme ve Sonuç
Yönetmelik, Türkiye'de emisyon tahsisatlarının alım satımına yönelik piyasa altyapısını ve katılım koşullarını belirleyerek ETS'nin uygulanmasına ilişkin önemli bir aşamayı oluşturmaktadır.
Düzenleme, özellikle ETS kapsamındaki sanayi ve enerji işletmeleri açısından emisyon yönetiminin finansal planlama ve piyasa işlemleriyle birlikte değerlendirilmesini gerektirmektedir. Tahsisatların ihale veya ücretsiz dağıtım yoluyla edinilmesi, ikincil piyasalarda ticarete konu edilmesi ve işlemler için teminat bulundurulması, işletmelerin maliyet ve likidite yönetimini doğrudan etkileyebilecek niteliktedir.
Bu kapsamda ETS'ye tabi işletmelerin İKS ve piyasa kayıt süreçlerine ilişkin hazırlıklarını tamamlamaları, tahsisat ihtiyaçlarını ve teminat yükümlülüklerini değerlendirmeleri, ayrıca piyasa faaliyetlerinin başlamasına ilişkin duyuruları takip etmeleri önem taşımaktadır.
Konuya ilişkin herhangi bir sorunuz olması halinde her zaman bizimle iletişime geçebilirsiniz.
PRINCIPLES GOVERNING THE OPERATION OF THE TURKISH EMISSIONS TRADING SYSTEM MARKET ESTABLISHED
The Regulation on the Operation of the Turkish Emissions Trading System Market (“Regulation”), published in the Official Gazette dated 21.10.2026 and numbered 33407, establishes the procedures and principles governing the operation of the Turkish Emissions Trading System (“ETS”) market, which is to be established to encourage the reduction of greenhouse gas emissions, including the trading of emission allowances, market participation requirements and the Transaction Registry System.
Prepared pursuant to Electricity Market Law No. 6446 and Climate Law No. 7552, the Regulation establishes the legal and operational framework for the markets through which businesses covered by the ETS may acquire and trade emission allowances.
Structure and Operation of the Emissions Trading System Market
The Emissions Trading System (ETS) is a market-based mechanism designed to encourage the reduction of greenhouse gas emissions by imposing an overall cap on greenhouse gas emissions from facilities operating in certain sectors and allowing emission allowances to be traded. Under this system, companies that reduce their emissions may obtain an economic benefit by selling their unused allowances, while companies whose emissions exceed their available allowances incur additional costs to acquire further allowances. Each allowance represents the right to emit 1 tonne of carbon dioxide equivalent of greenhouse gases.
Under the Regulation, the ETS market consists of primary and secondary markets.
In the primary market, emission allowances will be offered to businesses covered by the ETS through auctions.
In the secondary markets, allowances acquired through auctions or free allocation may be traded between market participants. The secondary markets will comprise the spot allowance market and, if established, the futures allowance market.
The operation of the markets, execution of allowance transactions and management of settlement processes will be carried out by Enerji Piyasaları İşletme Anonim Şirketi (“EPİAŞ”), the Turkish energy exchange operator.
Transactions in the primary and secondary markets will be conducted through the ETS Market Management System (“ETSPYS”). Allowance trading agreements concluded between market participants under private law must also be notified to EPİAŞ.
Market Participation and Registration Requirements
Under the Regulation, businesses subject to the ETS are required to open an account in the Transaction Registry System (“İKS”) in order to carry out allowance transactions.
The İKS is the system through which the issuance, holding, transfer, cancellation and surrender of allowances for the fulfilment of emission obligations are electronically recorded and monitored on a facility-by-facility basis.
To open an account in the İKS, businesses must sign a participant agreement with the central settlement institution, submit an application to EPİAŞ through ETSPYS and execute an İKS participation agreement.
Applications will be reviewed by EPİAŞ within 10 business days. Where deficiencies are identified, businesses will be granted 10 business days to remedy them. If the deficiencies are not remedied within the prescribed period, registration will not be completed and a new application will be required.
Completion of İKS registration does not automatically authorise businesses to trade directly in the primary or spot allowance markets. To participate in the relevant market, businesses must separately execute a primary market or spot allowance market participation agreement with EPİAŞ.
Principles Governing the Allocation and Trading of Allowances
The Regulation establishes the rules governing the allocation of emission allowances through auctions and their trading in secondary markets.
In the primary market, allowances will be offered for sale by EPİAŞ in accordance with the auction schedule determined by the Directorate of Climate Change. The auction schedule will be announced within 15 business days following publication of the National Allocation Plan.
The minimum bid size at auctions is set at 1 lot, equivalent to 100 allowances. Bid prices must be submitted in Turkish lira per tonne of carbon dioxide equivalent, in increments of TRY 0.50.
Allowances designated for free allocation under ETS legislation will be transferred to the facility accounts of the relevant businesses. These allowances may be transferred between facilities belonging to the same business or sold in secondary markets and under bilateral allowance trading agreements.
Trading in the spot allowance market will be conducted through a continuous trading mechanism, with trading sessions held on at least 4 business days per month between 10:00 and 15:00. Trading days and hours may be adjusted according to market needs, subject to the notification requirements prescribed under the Regulation.
Collateral, Settlement and Financial Obligations
The Regulation also establishes the principles governing collateral and settlement processes to ensure the financial security of allowance trading transactions.
Market participants are required to provide the necessary collateral for transactions conducted in the primary and spot allowance markets. Participants may not submit purchase bids exceeding the amount covered by their available collateral.
Where the required collateral amount exceeds the collateral currently held following transactions, the central settlement institution will issue a margin call. Participants must provide the additional collateral required in order to continue their activities in the relevant markets.
Payables and receivables arising from allowance trading will be calculated on the basis of trade confirmations relating to executed transactions. Accordingly, settlement, invoicing, collection and payment processes will be carried out in accordance with the procedures established under the Regulation.
The Regulation therefore requires businesses covered by the ETS to manage not only their emission obligations but also the financing and collateral requirements that may arise from allowance purchases.
Transition to Market Operations and Special Provisions for 2026
Under Provisional Article 1 of the Regulation, a virtual simulation will be conducted through ETSPYS until the İKS, primary market and spot allowance market become operational.
No actual delivery of allowances, invoicing or payment obligations will arise during this simulation. Accordingly, the entry into force of the Regulation does not mean that actual trading activities in the ETS market will commence on the same date.
Provisional Article 2 of the Regulation also establishes a Supplementary Allowance Pricing Mechanism for emissions relating to the 2026 compliance year.
Under this mechanism, a supplementary allowance price may be applied where market participants request allowances equivalent to the verified greenhouse gas emissions of their respective facilities. The procedures concerning applications, allowance issuance and auction dates will be determined by the Directorate of Climate Change.
Allowances acquired through auctions under this mechanism will be transferred directly to the surrender account of the relevant facility and will not be taken into account in the fulfilment of the compliance obligation.
Entry into Force
The Regulation entered into force on 21.10.2026. However, until the İKS and the primary and spot allowance markets become operational, a virtual simulation will be conducted.
Assessment and Conclusion
The Regulation represents an important step towards the implementation of the ETS in Türkiye by establishing the market infrastructure and participation requirements for the trading of emission allowances.
The Regulation requires businesses, particularly those operating in the industrial and energy sectors and covered by the ETS, to consider emission management alongside financial planning and market transactions. The acquisition of allowances through auctions or free allocation, their trading in secondary markets and the requirement to maintain collateral for transactions may directly affect businesses' cost and liquidity management.
Accordingly, businesses subject to the ETS should complete their preparations for İKS and market registration procedures, assess their allowance requirements and collateral obligations, and monitor announcements concerning the commencement of market operations.
Should you have any questions regarding the matters discussed above, please feel free to contact us.
